答え: 最初は1、次に2。

alert( alert(1) || 2 || alert(3) );

alertの呼び出しは値を返しません。または、言い換えれば、undefinedを返します。

1. 最初のOR ||は左オペランドalert(1)を評価します。これが最初のメッセージを1と共に表示します。
2. alertはundefinedを返すので、ORは偽の値を検索して2番目のオペランドに進みます。
3. 2番目のオペランド2は真なので、実行は停止し、2が返されて、外部のアラートで表示されます。

3は表示されません。評価はalert(3)に到達しないためです。